น้ำท่วมฉุดเศรษฐกิจ-ท่องเที่ยว หุ้นไทยเสี่ยงหลุด 1,600 จุด จับตาศาล รธน.ชี้ขาดคดีบาร์โค้ดวันนี้

• สถานการณ์น้ำท่วมในกรุงเทพฯ และปริมณฑลกลายเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้นไทย เนื่องจากอาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การท่องเที่ยว และการบริโภค
• นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าดัชนี SET มีโอกาสปรับตัวลง และหากหลุดระดับแนวรับสำคัญที่ 1,600 จุด จะถือเป็นสัญญาณลบเพิ่มเติมทางเทคนิค
• ตลาดจับตาการพิจารณาของศาลรัฐธรรมนูญในวันนี้ (28 ก.ย.) กรณีบัตรบาร์โค้ดเลือกตั้ง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน
• ความกังวลผลกระทบทางเศรษฐกิจรุนแรงขึ้น เนื่องจากกรุงเทพฯ มีสัดส่วน GPP ราว 1 ใน 3 ของ GDP ประเทศ หากน้ำท่วมยืดเยื้อจะกระทบการค้าปลีก การเดินทาง และบริการต่างๆ
• ตลาดยังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก ทั้ง Bond Yield สหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมันที่ผันผวน และ Fund Flow ต่างชาติที่ขายสุทธิหุ้นไทยต่อเนื่อง
• ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเหตุการณ์น้ำท่วมใหญ่ในปี 2526, 2538 และ 2554 ล้วนส่งผลให้ดัชนี SET ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นการเพิ่มความเสี่ยง (Risk Premium) ให้กับตลาด

สถานการณ์น้ำท่วมในหลายพื้นที่ โดยเฉพาะกรุงเทพฯ และปริมณฑล กลายเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามสำหรับตลาดหุ้นไทย เนื่องจากอาจกระทบกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การท่องเที่ยว และการบริโภค ขณะที่ตลาดยังเผชิญแรงกดดันจาก Bond Yield สหรัฐฯ และราคาน้ำมันที่ผันผวน โดยวันนี้ยังมีประเด็นศาลรัฐธรรมนูญพิจารณาคดีบัตรบาร์โค้ดเลือกตั้ง ซึ่งอาจมีผลต่อความเชื่อมั่นนักลงทุน

สำหรับปัจจัยในประเทศ ต้องติดตามการพิจารณาของศาลรัฐธรรมนูญวันที่ 28 ก.ย. กรณีบัตรบาร์โค้ดเลือกตั้ง ซึ่งอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ขณะที่ทางเทคนิค SET มีแนวโน้มปรับตัวลงและหากหลุดระดับ 1,600 จุดจะเป็นสัญญาณลบเพิ่มเติม โดยกลยุทธ์ยังเน้น Selective Buy โดยมองว่า CENTEL ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วมจำกัด หากสถานการณ์ไม่ยืดเยื้อ พร้อมได้แรงหนุนจาก Golden Week ของจีนและเข้าสู่ไฮซีซันการท่องเที่ยว โดยคาดกำไรปกติปี 2569 เติบโต 18% สู่ 2.3 พันล้านบาท ให้เป้าหมายระยะสั้น 44.50 บาท

ด้าน บล.พาย มองน้ำท่วมในกรุงเทพฯ เป็นปัจจัยกดดันตลาด โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวและบริโภค แต่ประเมินสถานการณ์ไม่น่ารุนแรงเท่าปี 2554 และคาดว่าจะคลี่คลายได้ในเร็วๆ นี้ จึงยังไม่ถึงขั้นเกิด Panic Sell พร้อมประเมินกรอบ SET ที่ 1,590-1,620 จุด โดยแนะนำหุ้นที่ได้รับผลกระทบจำกัด ได้แก่ โรงพยาบาล BDMS, BCH ค้าปลีก CPALL พลังงาน PTT, PTTEP, PTTGC, TOP และส่งออก ITC, TU

ส่วน บล.บัวหลวง มองผลกระทบจากน้ำท่วมอาจทำให้เกิดการเข้าพักโรงแรมระยะสั้นและการกักตุนสินค้า ขณะที่ระบบขนส่งและ Supply Chain ยังสามารถเติมสินค้าได้ตามปกติ จึงมองบวกต่อหุ้นค้าปลีก เช่น CPALL, BJC, CPAXT รวมถึงหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางและการซ่อมรถ เช่น BEM, MGC และ ASAP ขณะที่ราคาสินค้ากลุ่มหมู เห็ด เป็ด ไก่ อาจปรับตัวสูงขึ้นหลังสถานการณ์น้ำท่วมคลี่คลาย

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า Fund Flow ต่างชาติยังเป็นแรงกดดันต่อตลาดหุ้นไทย โดยต่างชาติขายสุทธิหุ้นไทยต่อเนื่อง 4 วันทำการ รวม 8.2 พันล้านบาท ระหว่างวันที่ 22-25 ก.ย. ขณะที่นักลงทุนในประเทศเป็นฝ่ายซื้อหลัก สะท้อนว่าตลาดยังพึ่งพา Domestic Flow และมีความเปราะบางต่อปัจจัยลบใหม่ โดยเฉพาะความเสี่ยงน้ำท่วมในกรุงเทพฯ

ทั้งนี้ ช่วงวันหยุดที่ผ่านมา กรุงเทพฯ เผชิญฝนตกหนักต่อเนื่องเกือบ 48 ชั่วโมง โดยมีฝนสะสมบางช่วงมากกว่า 300 มิลลิเมตรในช่วง 2-3 วัน ส่งผลให้คลองหลายแห่งเต็มความจุและเกิดน้ำท่วมในหลายพื้นที่ รวมถึงพื้นที่ที่ปกติไม่ใช่จุดน้ำท่วมประจำ โดยลักษณะฝนที่ตกต่อเนื่องยาวนานทำให้ระบบระบายน้ำไม่มีช่วงพัก เพิ่มความเสี่ยงต่อการเดินทาง การค้า และกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

โดย กรุงเทพฯ มีขนาด GPP ราว 1 ใน 3 ของ GDP ประเทศ หากสถานการณ์น้ำท่วมยืดเยื้อ ความเสียหายอาจไม่ได้จำกัดเฉพาะทรัพย์สิน แต่มีโอกาสกระทบกิจกรรมค้าปลีก การเดินทาง ร้านอาหาร บริการ และประสิทธิภาพการทำงาน โดยเฉพาะหากเกิดน้ำท่วมซ้ำในวันทำการหรือระบบขนส่งได้รับผลกระทบต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับน้ำท่วมใหญ่ในปี 2526, 2538 และ 2554 พบว่า SET ถูกกดดันในช่วงที่ความเสี่ยงน้ำท่วมเพิ่มขึ้น โดยปี 2526 ดัชนีลดลงสะสม 9.4% ใน 5 เดือน ปี 2538 ลดลง 14.2% ใน 5 เดือน และปี 2554 ลดลง 19.2% ในเวลาเพียง 2 เดือนก่อนน้ำเข้ากรุงเทพฯ อย่างรุนแรง โดยเอเซีย พลัสมองว่าน้ำท่วมเป็นปัจจัยเพิ่ม Risk Premium ต่อตลาด

สำหรับกลุ่มที่ปรับตัวลงน้อยกว่า SET ซึ่งเฉลี่ยลดลง 14.3% ได้แก่ COMM -4.7%, HELTH -6.5%, ICT -7.1%, FOOD -8.9% และ BANK -9.4% ขณะที่กลุ่มที่ถูกกดดันมาก ได้แก่ TOURISM -21.3%, AGRI -21.9%, ETRON/STEEL -25.6% และ PETRO -27.1%

ด้านกลยุทธ์ แบ่งหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์น้ำท่วมตามช่วงเวลาที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์ โดย CPALL, CPAXT และ BJC มีโอกาสได้แรงหนุนระยะสั้นจากความต้องการกักตุนอาหาร น้ำดื่ม และของใช้จำเป็น ขณะที่ BDMS และ BCH อาจได้รับประโยชน์ระยะสั้นถึงกลางจากผู้ป่วยและโรคที่มากับน้ำท่วม ส่วนช่วงหลังน้ำลดและเข้าสู่การฟื้นฟู มองว่า HMPRO, GLOBAL, DOHOME, TASCO และ DCC มีโอกาสได้รับประโยชน์จากความต้องการวัสดุก่อสร้าง อุปกรณ์ซ่อมแซม และการปรับปรุงที่อยู่อาศัย