CGSI เปิดปฏิบัติการบุกจีน ล้วงกลเม็ดเรื่องลงทุน   – มิติหุ้น | ชี้ชัดทุกการลงทุน

ทีมผู้จัดการกองทุนส่วนบุคคลจากบริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI นำทัพโดย “พิสิษฐ์ นิยมธรรมกิจ” และ “รักไผท ณรงค์ศักดิ์”  CFA ได้เดินทางไปยังกรุงปักกิ่ง ประเทศจีน เมื่อช่วงปลายเดือนพ.ค. 68 ที่ผ่านมา เพื่อปฏิบัติภารกิจสำคัญติดตามสถานการณ์ของบริษัทจดทะเบียนที่กองทุนส่วนบุคคล CGSI ลงทุนอยู่ รวมถึงพบปะผู้บริหารระดับสูงของบริษัทจดทะเบียน เข้าร่วมประชุม AGM และลงพื้นที่เยี่ยมชมธุรกิจ

นอกจากนี้ ยังได้เข้าพบทีมนักวิเคราะห์อาวุโสของ China Galaxy Securities (CGS) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ CGSI เพื่อแลกเปลี่ยนข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับภาพรวมเศรษฐกิจและแนวโน้มของอุตสาหกรรมสำคัญ เช่น Artificial Intelligence & Technology, Consumer และ Healthcare โดย CGS มีทีมวิเคราะห์มากกว่า 200 คน ครอบคลุมหลักทรัพย์และอุตสาหกรรมสำคัญทั้งในและต่างประเทศ

การเดินทางครั้งนี้นับว่าไม่สูญเปล่า ทำให้ทีมผู้จัดการกองทุนส่วนบุคคล CGSI ได้มุมมองที่หลากหลายและลงลึกในรายละเอียดของบริษัทที่น่าสนใจในแต่ละกลุ่ม ทั้งด้านกลยุทธ์การเติบโต การแข่งขัน และโอกาสธุรกิจจากนโยบายภาครัฐ ซึ่งข้อมูลเหล่านี้มีความสำคัญต่อการลงทุนเชิงลึก ช่วยให้การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ของทีมผู้จัดการกองทุนปรับพอร์ตได้อย่างเหมาะสม

ภารกิจครั้งนี้มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ เนื่องจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจของจีนยังคงอยู่ในช่วงฟื้นตัวจากความท้าทายหลายด้าน ทั้งจากภาคอสังหาริมทรัพย์ การส่งออก และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวในกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่ (New Economy) แสดงสัญญาณบวกอย่างต่อเนื่อง กลายเป็นส่วนสำคัญยิ่งที่สร้างมูลค่าให้พอร์ตการลงทุนได้ทั้งในระยะกลางจนถึงระยะยาว

จีนหลังวิกฤตอสังหาริมทรัพย์: มุมมองเชิงโครงสร้างและจุดเปลี่ยนของเศรษฐกิจ

ภายหลังวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ส่งผลให้ราคาหุ้นในกลุ่มอสังหาฯ และภาคที่เกี่ยวข้องปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ รัฐบาลจีนได้ออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่ช่วงปลายปี 2567-ต้นปี 2568 โดยมาตรการสำคัญ ได้แก่ การลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ LPR, การปล่อยสินเชื่อแก่ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่เพื่อนำไปอัดฉีดในระบบ และการสนับสนุนการซื้อบ้านมือสองผ่านการลดเงินดาวน์

ในเดือนเมษายน 2568 ตลาดทุนทั่วโลก รวมถึงจีน เผชิญแรงกดดันจากการที่สหรัฐฯประกาศปรับขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจีนบางรายการในกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้า (EV), แบตเตอรี่ และเซมิคอนดักเตอร์ ส่งผลให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น โดยเฉพาะหุ้นที่อยู่ในห่วงโซ่การผลิตที่อิงตลาดต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม การเจรจาระหว่างสหรัฐฯและจีนช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2568 ได้ข้อสรุปว่าทั้งสองประเทศจะพักการบังคับใช้มาตรการเพิ่มเติมเป็นเวลา 90 วัน เพื่อเปิดพื้นที่สำหรับการเจรจาในระดับนโยบาย ซึ่งช่วยคลายความกังวลของตลาดได้บางส่วน

จากสถานการณ์ดังกล่าว กลยุทธ์ของกองทุน High Conviction China Focus ของ CGSI ซึ่งเน้นคัดเลือกบริษัทที่มี Business Model แข็งแกร่งและยืดหยุ่น เช่น ธุรกิจที่มีกำไรจากตลาดภายในประเทศหรือมีอำนาจในการกำหนดราคา ได้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพการรองรับภาวะตลาดที่ผันผวน อีกทั้งการจัดพอร์ตแบบ Core-Satellite ยังช่วยให้การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ทำได้ทันท่วงที ทั้งการถือลงทุนระยะยาวในหุ้นหลัก และการใช้ระบบ RTS เพื่อบริหารความเสี่ยงและหาจังหวะในหุ้นที่มีโอกาสฟื้นตัว

ทีมผู้จัดการกองทุนส่วนบุคคล CGSI พบว่า ภาคเศรษฐกิจที่เน้นการบริโภคภายในประเทศ เช่น ภาคบริการ การท่องเที่ยวในประเทศ และสินค้าเชิงวัฒนธรรม ยังคงมีแนวโน้มการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง ซึ่งสอดคล้องกับหุ้นเป้าหมายที่กองทุนของเราเลือกลงทุนในระยะนี้

กิจการสุดป็อบจากจีน

Popmart บริษัทผู้ผลิต Art Toy ชั้นนำของจีนที่มี IP เป็นของตนเอง กำลังเร่งขยายแบรนด์สู่ระดับสากลอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในตลาดต่างประเทศเริ่มมีฐานแฟนคลับที่แข็งแรง ขณะที่ตลาดในประเทศยังคงได้รับความนิยมจากผู้บริโภควัยรุ่นและคนเมือง ผ่านการเปิด Flagship Store และจัดกิจกรรมแบรนด์ที่สร้างการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่อง ในไตรมาส 1/2568 รายได้เติบโต 170% YOY

Laopu Gold แบรนด์เครื่องประดับทองคำแนวจีนโบราณ ซึ่งได้รับฉายาว่า “Hermès of Gold” สะท้อนกระแสความนิยมวัฒนธรรมจีนในกลุ่มคนรุ่นใหม่ ด้วยการผสานดีไซน์แบบดั้งเดิมกับกลยุทธ์ราคาที่สร้างมูลค่าเพิ่ม บริษัทสามารถรักษาแรงซื้อระดับพรีเมียม และกำลังขยายไปต่างประเทศควบคู่ไปกับการเติบโตของตลาดในประเทศ ในปี 2567 รายได้เติบโต 167% YOY

               Trip.com แพลตฟอร์มท่องเที่ยวออนไลน์ที่ครองตลาดในประเทศจีน และเริ่มขยายบทบาทในตลาดเอเชียและยุโรปอย่างต่อเนื่อง ได้รับแรงหนุนจากการเปิดประเทศ การท่องเที่ยวภายในประเทศ และกระแสการเดินทางขาเข้าที่ฟื้นตัว ทำให้ธุรกิจเติบโตทั้งในเชิงปริมาณและความสามารถในการทำกำไร ในไตรมาส 1/2568 รายได้เติบโต 16% YoY

               BYD ผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าที่มีจุดแข็งด้านการควบคุมห่วงโซ่การผลิตแบบครบวงจร ใช้กลยุทธ์ด้านราคาเพื่อขยายส่วนแบ่งตลาดทั้งในประเทศจีนและตลาดเกิดใหม่ แม้เผชิญแรงกดดันจากการแข่งขัน แต่ยังมีความสามารถในการปรับตัวและรักษาตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมได้ดี ในไตรมาส 1/2568จำนวนรถเติบโต 59% YoY

              ATAT (Atour Lifestyle Holdings) แบรนด์โรงแรมไลฟ์สไตล์ที่แตกต่างด้วยการใช้โมเดลแฟรนไชส์และสร้างแบรนด์ควบคู่กับสินค้ารีเทลในเครือ แสดงศักยภาพการเติบโตทั้งจากการขยายสาขาและการสร้าง Ecosystem ที่สร้างรายได้หลากหลาย ในไตรมาส 1/2568 รายได้เติบโต 29% YoY

เมื่อความเข้าใจกลายเป็นความได้เปรียบ

การลงทุนในตลาดจีนยุคปัจจุบันไม่สามารถใช้เครื่องมือแบบเดิมหรือแนวทางแบบ Top-Down เพียงอย่างเดียว แต่ต้องผสมผสานการวิเคราะห์เชิงลึก ความเข้าใจวัฒนธรรมผู้บริโภค และความสามารถในการเข้าถึงข้อมูลเชิงลึกระดับภาคสนาม

การเดินทางไปกรุงปักกิ่งในครั้งนี้จึงไม่ใช่แค่ภารกิจตามวาระ แต่คือการยืนยันถึงหลักการลงทุนแบบ “รู้จริง-ลงลึก-วางแผนระยะยาว” ซึ่งเป็นหัวใจของการบริหารกองทุน High Conviction China Focus และเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้กองทุนสามารถสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าในระยะยาว

ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง

Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon