ยังไม่ถึงเวลา! Ray Dalio ค้าน Fed ลดดอกเบี้ย หวั่นกระทบตลาดพันธบัตร

Ray Dalio มหาเศรษฐีนักลงทุนและผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates เผยในบทสัมภาษณ์ล่าสุดกับ Bloomberg ว่ายังไม่ถึงเวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ควรลดดอกเบี้ย แม้จะเผชิญแรงกดดันจากตลาดและการเมืองอย่างหนัก

Dalio ชี้ว่าแม้เศรษฐกิจโดยรวมจะมีความไม่แน่นอนและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคกำลังลดลง แต่การลดดอกเบี้ยในตอนนี้อาจเป็นการเคลื่อนไหวที่เร็วเกินไป เขาเตือนว่า Fed ควรพิจารณาผลกระทบในระยะยาวมากกว่าตอบสนองต่อแรงกดดันชั่วคราว

“เมื่อวาระของ Jerome Powell ประธาน Fed สิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม 2026 ก็อาจเกิดแรงกดดันทางการเมืองที่จะบีบให้ Fed ต้องลดดอกเบี้ย ซึ่งเป็นเรื่องเดิม ๆ ที่เกิดจากการขัดแย้งระหว่างฝ่ายการเมืองที่อยากกระตุ้นเศรษฐกิจ กับนโยบายการเงินที่ควรคุมความเสี่ยง”

เขาอธิบายว่าหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ มีขนาดใหญ่มาก ทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเป็นภาระใหญ่ หากลดดอกเบี้ยเร็วหรือแรงเกินไป จะกระทบโดยตรงต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดพันธบัตร

“ตลาดจะตอบสนองในทางลบ หากเห็น Fed ลดดอกเบี้ยเร็วเกินไปหรือไม่เหมาะสม มันจะเป็นผลร้ายต่อพันธบัตรอย่างชัดเจน”

Dalio เสริมว่าการเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทนของพันธบัตร (yield curve) รวมถึงการอ่อนค่าของดอลลาร์และการพุ่งขึ้นของราคาทองคำ จะเป็นสัญญาณชัดเจนว่าตลาดกำลังเคลื่อนตัวออกจากพันธบัตรเพราะไม่เชื่อมั่นในมูลค่าของเงิน

“เพราะมูลค่าของเงินคือสิ่งสำคัญที่สุด” เขาทิ้งท้ายอย่างหนักแน่น แสดงให้เห็นถึงความกังวลว่าการดำเนินนโยบายการเงินอย่างผิดจังหวะ อาจนำไปสู่ผลกระทบในระดับโครงสร้างต่อตลาดการเงินโดยรวม

ที่มา: DailyHODL