เฟดคงดอกเบี้ย ท่ามกลางแรงกระเทือนตะวันออกกลาง

ธนาคารกลางสหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมวันพุธนี้ ท่ามกลางแรงกดดันจากสงครามอิหร่านที่กระทบตลาดน้ำมันโลกและห่วงโซ่อุปทาน ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดเริ่มสะท้อนสัญญาณชะลอตัว

เฟดเริ่มการประชุมสองวันตั้งแต่วันอังคาร และมีกำหนดประกาศผลการตัดสินใจในเวลา 14.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐ หรือ 01.00 น. ของวันพฤหัสบดีตามเวลาไทย (ตรงกับ 18.00 น. GMT) พร้อมเผยรายงานคาดการณ์เศรษฐกิจ (Summary of Economic Projections) ซึ่งนักลงทุนจับตาแนวโน้มการเติบโต เงินเฟ้อ และการว่างงานอย่างใกล้ชิด

ความท้าทายของเฟดในสถานการณ์ปัจจุบัน

นิโคล เซอร์วี นักเศรษฐศาสตร์จาก Wells Fargo ระบุว่า เฟดกำลังเผชิญโจทย์ที่ซับซ้อน เนื่องจากยังไม่สามารถบรรลุเป้าหมายหลักทั้งสองด้านได้พร้อมกัน ทั้งการควบคุมเงินเฟ้อและการรักษาระดับการจ้างงาน

แม้อัตราเงินเฟ้อจะชะลอลงจากระดับสูงสุดในช่วงโควิด-19 แต่ยังอยู่เหนือกรอบเป้าหมายระยะยาวที่ 2% ของเฟดอย่างมีนัยสำคัญ

ผลกระทบจากสงครามอิหร่าน

ข้อมูลจาก AAA Motor Club ระบุว่า ราคาน้ำมันเฉลี่ยในสหรัฐเพิ่มขึ้นราว 27% นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง สะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานที่อาจส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ด้าน ไดแอน สวองก์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก KPMG เตือนว่า หากสถานการณ์ยืดเยื้อ เงินเฟ้ออาจเร่งตัวกลับขึ้นเกิน 4% อีกครั้ง สวนทางกับหลายประเทศที่เริ่มควบคุมระดับราคาได้แล้ว

ตลาดแรงงานแสดงสัญญาณอ่อนแอ

ตลาดแรงงานสหรัฐเริ่มส่งสัญญาณอ่อนแรง โดยมีการสูญเสียตำแหน่งงาน 92,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ส่งผลให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.4%

เกรกอรี ดาโก ระบุว่า ตัวชี้วัดความต้องการแรงงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษ ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างเริ่มชะลอลง สะท้อนแรงกดดันต่อกำลังซื้อในระยะถัดไป

แนวโน้มนโยบายการเงิน

เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่า ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้งภายในปีนี้ และมีแนวโน้มเกิดขึ้นหลังเดือนกันยายน

ขณะที่ โจเซฟ สติกลิตซ์ เตือนว่า เศรษฐกิจสหรัฐกำลังเข้าใกล้ภาวะ “Stagflation” หรือภาวะเงินเฟ้อสูงควบคู่กับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นความเสี่ยงสำคัญในระยะข้างหน้า

ด้าน ไดแอน สวองก์ ประเมินว่า ความเห็นภายในเฟดอาจมีความแตกต่างมากขึ้น โดยบางฝ่ายอาจสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย หากแรงกดดันเงินเฟ้อจากสงครามยังยืดเยื้อและส่งผลต่อระบบเศรษฐกิจในวงกว้าง